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7月22日市场出现明显分化，上证指数微涨0.07%，创业板指下跌3.23%，全A成交额2.67万亿元。石油石化、有色金属、煤炭板块领涨，通信、建筑建材、传媒板块领跌，红利风格相对强势而成长风格承压。同时美伊冲突推高油价至95美元附近，美国关税政策出现新扰动，亚洲多国股市也高开低走。

券商披露研报指出，虽然反弹并非坦途，但前景较为明确。研报认为6月底以来的调整已较为充分，待长鑫科技上市交易落地后，微观流动性扰动有望逐步缓释。尽管海外地缘与关税因素对风险偏好仍有阶段性影响，但本轮AI产业周期第二阶段行情并未结束。

数据显示，历史第二阶段通常持续约8个月，创业板指平均涨幅可达60%左右，成长风格与产业主线涨幅更为可观。本轮自4月启动至今仅3个月，近期回调反而为后市打开更大空间。研报指出，反弹通常能持续1个月左右，成长风格和AI主线将占据优势。

最新财报显示，科技公司中报预告景气度依然高增，AI硬件基本面未受情绪扰动影响。研报认为当下情绪宣泄后，AI上中游算力中心及配套硬件迎来下半年最佳入局时机，尤其光模块、半导体、液冷、数据中心、存储链条等方向调整充分，换手率已明显消化，具备显著涨幅潜力。

此外，AI产业链扩散有望带动机械设备、机器人、游戏、软件等相关领域。研报认为产业周期业绩强劲背景下，成长产业景气机会依然占优，建议围绕AI主线坚定布局以把握本轮反弹。