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数据显示，白电三大龙头美的、海尔、格力2025年净现金股利保障倍数分别达到6.8倍、3.5倍和6.7倍，手持充足资金。2025-2028年三家公司预期业绩复合增速分别为7.8%、7.2%和4.4%，当前股息率-TTM分别高达4.7%、4.9%和7.0%，在红利板块中处于较高水平。

一份研报观点认为，白电龙头业绩确定性在银行、电力、煤炭等红利标的横向对比中表现突出。研报指出，尽管过去受地产周期影响及市场对竞争格局的担忧，但这些因素已逐步被消化。研报认为，白电龙头分红意愿持续增强，2020-2025年美的和海尔分红率分别提升32.5和16.5个百分点，格力2024年以来也显著回升，且资本开支降低后具备进一步提升分红比例的能力。

研报认为，在红利估值体系逐步被市场接受的背景下，白电龙头正处于从传统市盈率估值转向以股息率为核心锚点的关键窗口。与长江电力复盘类似，优质红利资产可获得确定性溢价。目前白电龙头股息率处于相对高位而估值仍在中枢以下，中长期存在向上突破空间。这一趋势有望驱动相关股票迎来价值重估行情。