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CFi.CN讯：数据显示，9月美债利率再度站上4.7%，外部压力加大；但中债定价“以我为主”，国内政策稳增长力度明显增强，财政支出与债券资金使用加速，稳投资政策密集落地。近期机构研报指出，宏观政策正从“存量发力”向“增量可期”过渡，三四季度基建与重大项目投资有望回暖。

研报认为，美债冲击更多通过外需、汇率和跨境资金形成边际扰动，而非主导国内债市与股市方向。当前情绪指数已从低位修复并触发持仓信号，沪深300隐含波动率显著回落，市场风险预期缓和。

研报指出，黄金与中国核心资产被列为对抗美债风暴的确定性资产；长期看，若美联储因美股流动性压力重启QE，A股有望回归“核心资产牛”。配置上建议关注5年期政金债及受益于稳投资加码的基建链优质标的。